Der Berggeist und Gestaltwandler Rübezahl wacht über die Natur seiner Heimat, das Riesengebirge. Als er sich in die schöne sterbliche Magd Rosa verliebt, vernachlässigt er seinen Schutzauftrag. Die neue Gutsherrin plant nicht nur, Raubbau an den Wäldern zu begehen, sondern auch Rübezahls Schätze zu stehlen.